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什么是对冲基金 对冲基金到底是什么
来源: 融裕贷浏览: 时间: 2018-03-29 10:39:53
一、对冲基金到底是什么?对冲基金是什么?
对冲基金,指的是金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金,意指同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的基金交易。
对冲基金的用途:利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧,在一定程度上课规避和化解投资风险。
 
二、对冲基金的特点:
1、复杂性:结构日趋复杂、花样不断翻新的各类金融衍生产品如期货、期权、掉期等逐渐成为对冲基金的主要操作工具。
2、高杠杆性:例:一个资本金只有1亿美元的对冲基金,可以通过反复抵押其证券资产,贷出高达几十亿美元的资金。
3、私募性和隐蔽性:对冲基金的组织结构一般是合伙人制。基金投资者以资金入伙,提供大部分资金但不参与投资活动;基金管理者以资金和技能入伙,负债基金的投资决策,具有高度的隐蔽性和灵活性。
 
三、对冲基金常用的投资手法
1、可换股套利。即买入价格偏低的可换股债券,同时沽空正股,反之亦然;
2、长短仓。即同时买入即沽空股票,可以是净长仓或净短仓;
3、市场中性。即买入股价偏低的同时沽出股价偏高的股票;
4、环球宏观。即分析各地经济体系,按政经事件及主要趋势买卖;
5、管理期货。即持有各种衍生工具长短仓。
 
四、对冲基金交易模式:
1、股指期货。股指期货套利分为期现对冲、跨期对冲、跨市对冲和夸品种对冲;
2、商品期货。商品期货套利主要有期现对冲、跨期对冲、跨市套利和跨品种套利;
3、统计对冲。统计对冲的主要内容包括股票配对交易、股指对冲、融券对冲和外汇对冲交易。;
4、期权对冲。期权对冲一般可分为期权与期权的对冲和期权与期货的对冲交易。
 
我们可以举个例子:在一个最基本的对冲操作中,基金管理人在购入一种股票后,同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时,卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出,从而使股票跌价的风险得到对冲。
 
 又譬如,在另一类对冲操作中,基金管理人首先选定某类行情看涨的行业,买进该行业中看好的几只优质股,同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是,如该行业预期表现良好,优质股涨幅必超过其他同行业的劣质股,买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失;如果预期错误,此行业股票不涨反跌,那么劣质股跌幅必大于优质股,则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段,早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。
 
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